12-II-2009: LA RECESIÓN, AHORA SÍ QUE SÍ, HA LLEGADO

La JORNADA BURSÁTIL de este jueves pasará a la historia como aquella en la que la economía española entra en recesión tras quince años de crecimiento continuado. Los datos aportados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) no dejan lugar a la duda y confirman lo que ya era de sobra conocido; España está en recesión.

Así, la CIFRA ECONÓMICA de la jornada nos indica, que en el cuarto trimestre de 2008 se decreció un 0,7% respecto al mismo periodo de 2007, mientras que el dato intertrimestral arroja una caída del 1%. Eso sí, 2008, gracias a la primera parte del año, termina con un crecimiento del 1,2%, una cifra irrisoria si la comparamos con el 3,8% de 2007.

Esta caída del PIB supone un descenso de los servicios y productos que se han producido en nuestro país el pasado año y es un claro reflejo del estancamiento de nuestra economía al quedar claro que se produce menos. Evidentemente, una menor producción implica menos puestos de trabajo y una menor actividad empresarial, es decir, un crecimiento del paro como ya hemos comprobado, y un menor consumo al reducirse el dinero en el bolsillo de los ciudadanos.

Si nos fijamos ya en el MERCADO, el Ibex 35 ha vivido la jornada inmerso en el terreno de las pérdidas. Al final, caída del 1,85%, hasta los 8.200 puntos.

Ya en el PLANO EMPRESARIAL, Unión Fenosa ha sido la protagonista y una de las pocas que han logrado salvarse de la quema. Con un volumen de negocio muy elevado, la eléctrica esta a la espera de conocer que condiciones deberá cumplir Gas Natural para poder acometer su adquisición. Todo hace pensar que la operación será aprobada y el elevado volumen de negocio de Fenosa puede provenir de operaciones de compra ordenadas por Gas Natural.

En OTROS MERCADOS, el euro ha vivido una jornada de caídas frente al dólar, y se cambia por 1,28, mientras el brent, también a la baja, cotiza en el entorno de los 44 dólares por barril. Respecto al euribor, la tasa más utilizada para calcular los intereses de las hipotecas, ha caído hasta el 2,14%.

EL TELEGRAMA DE CIERRE:
• Renault condiciona la fabricación de dos coches eléctricos, en sus plantas de Valladolid y Palencia, a la concesión de ayudas públicas.
• El consumo de cemento ha caído un 51,9% en el mes de enero, la mayor caída mensual de la historia.
• Banco Pastor ha ganado 164 millones de euros en 2008, un 18,8% menos que en 2007 y su tasa de mora alcanza el 3,6%.
• José María Aznar también sufre la crisis. La empresa de inversiones de alto riesgo Centaurus Capital prescinde de su Consejo Asesor, por lo que el ex-presidente ve como una de sus fuentes de ingresos desaparece. Formaba parte de Centaurus desde 2007.

11-II-2009: APATÍA EN EL MERCADO MIENTRAS VUELING SIGUE VOLANDO ALTO

La JORNADA BURSÁTIL ha estado gobernada por la apatía y la tranquilidad en el mercado que parece haber entrado en una fase de espera, marcada por un escaso volumen de negocio, un hecho que hace propicio un terreno marcado por la volatilidad, por los fuertes altibajos y por una elevada incertidumbre que parece instalada no solo en los mercados financieros, sino en todos los aspectos de la vida.

Al final, el Ibex 35 ha cerrado en los 8.355 puntos, tras caer medio punto porcentual, sin dar en ningún momento de la jornada la apariencia de querer cotizar en terreno positivo.

La EMPRESA de la jornada es claramente Vueling. La aerolínea pasó buena parte de la mañana suspendida de cotización hasta que comunicaba que su fusión con Click Air, filial de Iberia, podría tomar impulso en los próximos días a falta de ciertos detalles como el handling o los vuelos de código compartidos. Sea como sea, los inversores dan su confianza a Vueling y ayer cerraba con una subida del 15% con lo que se corona, un poco más, como el mejor valor de 2009.

La CIFRA de la jornada la encontramos en Estados Unidos y en su balanza comercial. Al cierre de 2008, la primera economía del planeta mantenía un déficit de 677.100 millones de dólares, lo que supone una reducción de un 3,3% respecto a los datos de 2007. En el mes de diciembre, el déficit se sitúo en 39.930 millones, una cifra peor de la esperada por el mercado, que confiaban en un déficit de 36.000 millones.

Así las cosas y con la tranquilidad por bandera en la bolsa, Miguel Ángel Fernández Ordoñez captó la atención de todos los inversores y los más grandes titulares en la prensa on-line. El Gobernador del Banco de España reconocía que no pueden descartarse que los bancos y las cajas de ahorro necesiten ayudas estatales para hacer frente a la crisis, tal y como ya ha ocurrido en países como Suiza, Reino Unido o Estados Unidos. A pesar de esta advertencia, Ordoñez ha destacado el buen hacer de las entidades españolas gracias a la no presencia de activos tóxicos. Sin embargo, advierte que la alta morosidad, que irá a más en el presente año, puede ser la amenaza más seria para la estabilidad del sector. La principal amenaza son los créditos inmobiliarios y los impagos, que los múltiples concursos de acreedores, pueden provocar.

En su intervención, Miguel Ángel Ordóñez también ha reclamado una reforma del mercado laboral para incentivar las contrataciones en el momento en que pase la crisis que asola la economía española. Según el Gobernador del Banco de España, si la reforma se realiza ahora, España podrá recuperar empleo a mayor velocidad que el resto de países de la Unión Europea. Esta propuesta de Ordoñez choca frontalmente con lo anunciado el martes por el presidente Zapatero en el Congreso, al rechazar de forma tajante un abaratamiento del despido. Por otro lado, Zapatero y Ordoñez tienen dos varas de medir el tiempo muy diferentes. Para el Presidente, la crisis es algo reciente, para el Gobernador es algo que se viene produciendo desde hace 19 meses.

En OTROS MERCADOS, el euro se cambia por un dólar con 28 centavos, mientras el brent, el crudo de referencia en Europa, se compra en el entorno de los 45 dólares por barril. Por su parte, el Euribor, nuestro principal indicador para determinar los intereses de las hipotecas, se sitúa en el 2,16%.

EL TELEGRAMA DE CIERRE:
* Florentino Pérez, presidente de ACS y eterno candidato a regresar a la presidencia del Real Madrid, retransmitirá la presentación de los resultados de 2008 a través de una videoconferencia, eliminando de esta manera la habitual rueda de prensa.

* ING suprimirá 1.700 empleos a través de 3 vías, no crear nuevas vacantes, no sustituir a los empleados que se jubilen y no renovar los contratos temporales. Este nuevo varapalo para el empleo, se encuadra en el plan de reestructuración de la entidad holandesa que prevé la eliminación de 7.000 puestos de trabajo en todo el mundo.

* La firma de análisis Moody's ha recortado el ranting a British Airways. A la espera de novedades en la fusión con Iberia, la aerolínea británica ve como su calificación crediticia cae a Ba1, la misma que tienen los denominados “bono basura” y, además, con perspectiva negativa, es decir, que Moody's no descarta volver a reducir la calificación. La nota positiva para British Airways la aporta Merril Lynch, que gracias a las negociaciones de fusión con Iberia y a la joint venture con American Airlines, la considera uno de sus valores favoritos para invertir.

* La selección de los All Black ha entregado los derechos de su tradicional haka (la danza tradicional que realizan antes de cada partido) a la tribu maorí que la invento. La explotación comercial de dicho baile era una de las mayores ofensas hacía la tribu indígena. Además de devolver los derechos, se compensa a los maorís con 64 millones de dólares.

10-II-2009: LA ESPERA SE TIÑE DE ROJO

La JORNADA BURSÁTIL ha supuesto un auténtico baile entre el rojo y el verde que ha terminado con el Ibex 35 en los 8.397 puntos, tras caer un 2,18%. Los inversores aguardaban dos citas con especial impaciencia; por un lado, la comparecencia de José Luís Rodríguez Zapatero (la séptima para hablar de la crisis) y por otro la presentación del plan de rescate de la economía de Estados Unidos.

Dicha presentación ha supuesto un auténtico jarro de agua fria para los inversores, pues el nuevo Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Timothy Geithner, ni siquiera ha hecho mención a la creación del denominado bad bank para asumir los activos tóxicos de la economía. Eso sí, el ejecutivo de Obama destinará cerca de 1,85 billones de dólares en diferentes operaciones para cubrir las pérdidas del sector bancario y reactivar el crédito (y en consecuencia el consumo y la actividad empresarial). Eso sí, los inversores consideran que los 500.000 millones destinados a los activos tóxicos son insuficientes.

La CIFRA de la jornada la proporcionaba la tasadora Tinsa, al anticipar que el precio de la vivienda podría caer hasta un 20% en 2009. La tasadora, que elabora el Índice de Mercados Inmobiliarios Españoles (IMIE), reconoce una caída en el precio de la vivienda de un 10% el pasado mes de enero, respecto a los niveles de enero de 2008 y calculaba un stock de 930.000 viviendas sin vender, que de seguir así podría ser de un millón y medio a finales de 2009.

En el plano EMPRESARIAL, Gas Natural era la protagonista de la jornada por méritos propios al reportar al mercado un beneficio de 1.057 millones de euros, en línea con lo esperado por el mercado e incrementando en un 10,2% lo ganado en 2007. Además, en el informe presentado a los medios, la gasista se congratula de haber superado los objetivos marcados en el plan estratégico 2004-2008. Además, la empresa afincada en Barcelona, confía en que la próxima adquisición de Unión Fenosa (para la que deberá llevar a cabo una ampliación de capital de, al menos, 3.500 millones de euros) podría acelerar el cumplimiento del plan 2008-2012. También cabe destacar el incremento del pay-out hasta el 54,2%, destinando más de 573 millones de euros al pago de dividendos.

Fuera de nuestras fronteras las noticias suponían una repetición de los datos conocidos días atrás, pues primero el banco suizo UBS, tras comunicar los peores resultados de la historia, y poco después General Motors, anunciaban nuevos despidos. Así, la entidad bancaria prescindirá de más de 2.700 empleados, mientras que el fabricante de vehículos estadounidense, despedirá a 20.000 personas en lo que queda de año, que se suman a los 2.300 que perderán su empleo en el británico Royal Bank of Scotland.

En OTROS MERCADOS el euro lograba cotizar al cierre del mercado español por encima del cambio del 1,30 dólares, mientras el Brent, el crudo de referencia en Europa, recortaba sus subidas de toda la mañana para comprarse en el entorno de los 46 dólares y medio por barril. Por su parte, el Euribor, la principal referencia para el cálculo de las hipotecas en nuestro país, continúa su marcha bajista y su referencia diaria se sitúa en el 2,17%.

EL TELEGRAMA DE CIERRE

* Santander se sitúa como la cuarta marca más valorada dentro del sector bancario. En el informe publicado por Brand Finance y que evalúa a las 500 mejores marcas por su valor económico, solo el HSBC, Bank of America y Wells Fargo, superan a la entidad de Emilio Botín. Otros bancos españoles son BBVA (18) y La Caixa (57).

* Marsans y el Gobierno argentino esperan cerrar el acuerdo que resuelva la situación de Aerolíneas Argentinas en breve, a pesar de los flecos de “menor entidad” pendientes de solucionar. La solución en los próximos días.

* La crisis también afecta a los banqueros. Francisco González, Presidente del BBVA, y José Ignacio Goirigolzarri, Consejero Delegado de la misma entidad, han visto reducidos su salario en un 5,5% y en un 5,1% respectivamente. A pesar de ello, González se ha embolsado 5,3 millones de euros y Goirigolzarri, 4,3 millones.

* Mala noticia para los aficionados a la música, pues los dos gigantes estadounidenses de la venta on-line de entradas Ticketmaster (cuya presencia en España era hasta hace poco a través de Tictacticket) y Live Nation se fusionarán tras el acuerdo alcanzado en el día de hoy bajo el nombre Live Nation Entertainment. Esta noticia supone, prácticamente, crear un monopolio en la venta de entradas on-line. Ya se calcula que, tan solo en Reino Unido, la nueva empresa tendrá un 70% de la cuota del mercado y no se descarta que la administración Obama rechace la fusión amparándose en las leyes antimonopolio.

9-II-2009: Ausencia de noticias; se aguantan los 8.500 puntos.

La JORNADA BURSÁTIL del lunes 9 de octubre no pasará a la historia ni por su actividad ni por su movimiento. Sin apenas noticias en nuestro mercado, las pocas noticias que han afectado a la bolsa española han llegado desde el exterior.

Esta carencia de actividad ha provocado que el Ibex 35 registrase movimientos pequeños y apáticos, viendo el color verde solo en el tramo final de la jornada. Al final, cierre en los 8.584 puntos, tras anotarse un 0,47%.

La CIFRA macroeconómica de la jornada han sido los datos correspondientes a la balanza comercial de Alemania el pasado 2008. La que es una de las principales economías de la Unión Europea ha registrado un superávit de 178.200 millones de euros el pasado año. El dato, positivo, supone un retroceso de un 8,2% respecto a lo registrado en 2007. La explicación de esta caída, cifrada en 17.100 millones de euros, se debe a un mayor incremento de las importaciones, frente a las exportaciones. Así, los artículos adquiridos en el exterior alcanzaron la cifra de 814.500 millones de euros (un 5,8% más que en 2007), por los 992.700 millones de euros que fueron vendidos al exterior (una subida del 2,8%).

En el plano EMPRESARIAL, destaca la decisión de Iberdrola de extender el crédito puente que tenía concedido para la compra de Scotish Power. Así, los 5.262 millones de euros que la eléctrica española aun debe abonar, se pagaran en tres plazos. Los nuevos vencimientos son en noviembre de 2009 (1.436 millones de euros), en enero de 2011 (1.913 millones de euros) y en enero de 2012 (1.913 millones de euros). Con esta operación, la eléctrica eleva su liquidez a 8.000 millones de euros. Además, la constructora ACS (titular del 12,6% del capital de Iberdrola) podría estar interesada en conseguir más representantes en el Consejo de Administración. Desde Renta 4 se recomienda sobreponderar el valor.

Sin salirnos del ámbito empresarial, Nissan se ha sumado a la ola de despidos que recorre el planeta al anunciar, al tiempo que comunicaba un profit warning sobre sus beneficios, que prescindirá de 20.000 empleados hasta marzo de 2010. El fabricante nipón calcula unas pérdidas cercanas a 3.000 millones de dólares en su ejercicio fiscal que termina el 30 de marzo y son sus primeras pérdidas en la última década.

El lado contrario de la moneda es Barclays Bank. La entidad bancaria volverá a repartir dividendo tras conseguir un beneficio neto similar al cosechado el pasado año (tan solo ha caído el 1%). En total, ha ganado más de 5.000 millones de euros.

En cuanto a los OTROS MERCADOS, el euro se ha mantenido durante la sesión española por encima del dólar con 30 centavos sin mayores problemas y en lo que respecta al oro negro, el crudo de referencia en Europa, se negociaba al cierre de la bolsa española, en los dólares por barril.

EL TELEGRAMA DEL CIERRE,

• La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha publicado una serie de preguntas y respuestas sobre la estada Madoff. Se puede acceder a través de www.cnmv.es , Rincón del Inversor.

• Siguen los problemas para Martinsa-Fadesa. La depreciación de activos multiplica por diez las pérdidas de la inmobiliaria.

• Los inversores de todo el mundo se encuentran ansiosos por conocer que ocurre con la segunda parte del fondo Paulson de rescate de la economía norteamericana. ¿Se creará el Bad Bank que se haga con los activos tóxicos? ¿Se destinará el dinero a potenciar el consumo de la primera economía del planeta?

• El Euribor continúa a la baja. Hoy se ha situado en el 2,19%.

• La firma de análisis S&P rebaja la calificación crediticia al Ayuntamiento de Madrid por la “la inesperada aparición de déficit presupuestario durante 2008”. La entidad dirigida por Alberto Ruíz Gallardón cae desde AA a AA-.